对于交割日合约，合约市场价格将回归指数价格，永续合约未到期或交割，合约价格需要通过“资金费用机制”锚定现货价格。

资金筹集

永续合约每 8 小时结算一次，每期结束时进行全小时结算，每天 3 次，分别为 00:00、08:00 和 16:00。 以上时间均为GMT-8时间。

只有在结算时持有仓位的用户才需要收取或支付资金费用，或者如果结算前已平仓，则不收取或支付资金费用。

结算时，用户需收取或支付资金费用，资金费用由当前资金费率和用户持仓情况决定。 当资金费率为正时，多仓收取资金费，空仓收取资金费，当资金费率为负时，多仓收取资金费，空仓收取资金费 。

资金完全在用户之间结算； 平台不收取任何费用。

资本金计算

资金费用=仓位价值*资金费用率

持仓价值=持仓数量*面值*标记价格

资本金利率的计算

资金费率的设计是为了保证永续合约的交易价格遵循参考价格。 各期资金费率根据上期数据计算得出，在期初已确定，期内不会发生变化，用于本期末资金费用结算 。 本期每分钟也会计算下一期的预测资金费率，并将本期最后计算的预计资金费率作为下一期的资金费率。

若08:00-16:00期间的资金费率是根据上期00:00-08:00的数据计算得出的，则已于08:00确定并用于16:00结算。 同时，08:00-16:00期间，每分钟计算一次预测资金费率，预测16:00-次日00:00期间的资金费率，最后计算的预计资金费率 资金费率为16:00至次日00:00期间的资金费率。

资本利率由综合利率和溢价组成。

综合利率

永续合约由两种货币组成：基础货币和计价货币。 例如：BTCUSDT永续合约，标的货币为BTC，计价货币为USDT。

标的货币利率：市场上标的货币的每日借贷利率。 若BTCUSDT合约的标的币种为BTC，则标的币种利率为BTC的每日借贷利率。

货币利率：是指市场上计价货币的每日借贷利率。 若BTCUSDT合约的计价币种为USDT，则计价币种利率为USDT的每日借款利率。

综合利率（计价货币利率-标记货币利率）/资金利率结算频率

目前，所有永续合约的币种利率均为0.06%，标的币种利率为0.03%，资金费率结算3次（每天3次）。 因此，当前所有永续合约的综合利率为 0.01%。

二、保费

永续合约相对于其合理价格可能存在溢价或折价。 我们通过溢价指数来衡量合约的溢价水平，并将其添加到资本费率的计算中。 溢价越高，资金比率越大，空方卖出积极性越强，溢价越低； 资本率越小，多头买入的动力越强。 通过提高或降低资本金率，使合同价格回到相对合理的水平。

1-资金利率基准利率

资金利率基准利率反映当前资金成本产生的基准偏差。

资金利率基准利率=当期资金利率*（当期时间间隔/结算周期）

若当期BTC永续合约资金费率为0.01%，则当前时间为8:30，当前结算时间为16:00，即距离结算还有7小时30分钟，结算周期为8小时 （每8小时），则当前资金利率基准利率为0.01%（450 / 480）。 。 。 0.009375%

2-价格合理

合理价格是根据当前现货指数价格和当前资金费率基准利率得出的永续合约相对合理的参考价格。

合理价格=指数价格*（1+资金利率基准利率）

如果当前BTC指数价格为10,000美元，BTC永续合约资金费率基准率为0.005%，当前BTC永续合约合理价格为10000 x (1 + 0.005%) = 10000.5 USDT。

3-深度加权买入/卖出价格

深度加权买入价，是指根据当前持仓情况，从第一阶段买入开始，累计挂单量达到的“N”张USDT合约平均买入价。

深度加权卖单价格，是指根据目前的卖单情况，从第一阶段卖单开始，累计挂单量达到的“N”个USDT合约平均卖单价格。

考虑到“N”值范围为8000USDT，即Sum（挂单价格*挂单数量）= 8000 USDT

1-保费指数

溢价指数反映了当前资金利率基准利率与深度加权买入/卖出价格偏离合理价格的偏差相结合而产生的溢价情况。

溢价指数= [ Max ( 0 , 深度加权买入价 - 合理价格 ) - Max ( 0 , 合理价格 - 深度加权卖出价 )] / 指数价格 + 资本利率 基准利率；

由公式可以看出：

a) 当深度加权卖价≥合理价格≥深度加权买入价时，溢价指数=基金利率基准利率

b) 当深度加权买价>深度加权买价>合理价时，溢价指数=（深度加权买价-合理价）/指数价格+基金费率基础费率

c) 当合理价格>深度加权卖价>深度加权买价时，溢价指数=（深度加权卖价-合理价格）/指数价格+资金费率基准利率

保费指数每分钟计算一次。

2-平均保费指数

当前平均溢价指数是最近1小时当期所有溢价指数的算术平均值。

8:00-9:00期间，8:30的平均溢价指数为7:30-8:30所有溢价指数的算术平均值，9:00的平均溢价指数为算术平均值 8:00-9:00 期间所有溢价指数。

平均保费指数，每分钟计算一次。

下一个资金费率的预测由综合利率和平均溢价指数共同确定。 它基于以下公式：

预测下期资金费率=clamp（平均溢价指数+clamp（综合费率-平均溢价指数、溢价偏离上限、溢价偏离下限）、资金费率上限、资金费率底部）

在这种情况下clamp是一个区间界限函数，当目标值超过上下限时只取边界值。 例如clamp(a,max,min)，当a>max时，结果为max，当a<min时，结果为min，当max≥a≥min时，结果为a。

综合利率-平均溢价指数，限制在溢价偏离上限和溢价偏离下限之间，最终预测下一个资金费率，受资金费率上限和资金费率下限限制 极限，介于两者之间。 参数如下：

保费与上限的偏差= 0.05%

溢价偏离下限=-0.05%

资本利率上限= 0.375%

资金利率下限=-0.375%